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在线教育再度走高 新东方在线涨7.46%年内暴涨近90%

时间:2020-02-26 01:04:42 来源:网络 作者:匿名 阅读:114次

标签: 2月25日消息,在线教育股再度走高,新东方在线涨7.46%,报价35.3港元,最新市值331亿港元,2月以来涨30%,今年以来暴涨90%。北水不断加仓,最新持股占比为14.75%。广东省教育厅下发《关

  2月25日消息,在线教育股再度走高,新东方在线涨7.46%,报价35.3港元,最新市值331亿港元,2月以来涨30%,今年以来暴涨90%。北水不断加仓,最新持股占比为14.75%。

  广东省教育厅下发《关于线上教育安排的通知》,明确全省中小学校3月2日起开展线上教育,学生不返校。学生返校时间,将视疫情防控情况,经科学研判后确定,提前向社会发布。

  安信证券发表研报表示,k12业务成为增长的主要看点,东方优播商业模式得到验证-至少第三年可获得正利润;从获客上看,新东方在线优势明显,获客成本仅在100元左右,正价续班率每年逐渐提升。

  新东方在线2020FYH1营收增长18.76%,经调整年内亏损0.56亿元

  1月20日,新东方在线公布2020财年半年报(对应20190601-20191130),2020FYH1总营收增长18.76%至5.67亿元;经调整的净亏损为5625万元,去年同期净利润为3143.3万元。2020FYH1整体毛利率由58.8%降至55.9%,主要由于K12师资及课程投入加大。销售费用率提升2.6pcts至51.3%,研发开支提升9.8pcts至22.7%,行政开支提升8.0pcts至13.9%。

  从经营上看,k12业务占比升至22.6%,大学教育占比出现下降,k12业务持续发力

  公司进行业务结构调整,大学板块将专注于国内大学备考及海外备考;K12板块将专注于双师课程和东方优播小班业务;学前板块则将专注于优化多纳英语APP中的一系列教育内容。其中1)大学教育:业务占比(营收占比63.67%)、付费用户(占比40.46%)均下降;2)k12业务:营收占比升至22.6%,用户占比57.33%(+30.88pct/);3)学前分部:多纳学英语业务持续优化,多纳在线课程暂停运营,毛利率升至40.6%。

  从财务上看,k12业务成为增长的主要看点,东方优播商业模式得到验证-至少第三年可获得正利润

  从付费人数上看,新东方在线的K12课程的付费学生人次同比增加157.5%,而东方优播课程的付费学生人次同比增加186.2%,营收维系60%以上营收增速。公司加速扩张K-12分部,且于K-12分部取得优异经营业绩。其中1)东方优播实现6100万收入,同比增长208%;2)东方优播毛利提升比较明显,上个财年同期为-25%,2020FYH1为5.6%;3)从商业模型上看,东方优播目前运营很好,第一批绝大多数在第三年能贡献利润。截至2019年11月30日,东方优播已进入中国23个省的128个城市,未来将加速下沉。且根据公司业绩指引,未来k12业务预计增长很快。

  从获客上看,新东方在线优势明显,获客成本仅在100元左右,正价续班率每年逐渐提升

  2020H1整体销售费用上涨25%,主要是招聘了大量客服和当地体验店的销售人员,真正的市场投入同比没有增加。销售费用/学生人次的指标同比降低,平均100元左右。2020FYH1销售费用率为51.2%、略有上涨。整体的暑期低价班做的还不错,优播的转换率比较稳定在15-20%,正价续班率每年逐渐提升。

责任编辑:张海营

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